油价暴跌离开美元&瑞士法郎是唯一的强势货币–但是能持续多久?

下降商品红色业务图图在新加坡金融管理局放松货币政策后,新元是出现意外大幅下跌的最新货币,而这正迅速使美国和瑞士成为仅有的两个未尝试贬值其货币的国家。 

问题是–持续多长时间?

加拿大,欧元区,澳大利亚和印度中央银行最近的许多举动和讲话都是对石油和其他主要商品价格下跌的反应。同时,日本在一段时间内完全致力于降低日元汇率。因此,许多采取行动保持本国货币疲软的国家只会对那些不受美元政策和瑞郎约束的国家施加更大的上行压力。

美联储已经开始引导市场加息已有一段时间了,随着其量化宽松计划的结束,美元飙升。回顾美元的历史-之前曾发生过多次多年反弹。重大事件发生在90年代后期,尤其是80年代初至80年代中期。在这两种情况下,积极收紧货币政策都是主要动力。
欧元/美元–美国当局可以容忍多少?  (下面的货币图表)

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为什么这次集会可能不是最大的反弹之一 
当然,美元的所有基本面都具备了在今年甚至以后可能继续上涨的潜力。美国经济实际上正在增长,并创造了就业机会,这与大多数其他发达世界形成鲜明对比。

但是,有许多理由认为,美元的反弹可能不会成为最大的反弹之一。自2007-8年金融危机以来,世界已经发生了变化,永久性的不确定性和通货紧缩已成为新的常态。甚至美国经济’从历史标准来看,复苏并不是特别投机,它需要美国历史上最大的货币刺激措施。

的确,未来几年美国利率可能只会温和上升,而不会对美元的长期反弹起到太大推动作用。同样,一旦经济周期下降,美联储可能会再次诉诸于量化宽松。

即使油价暴跌,也可能以多种方式影响美国的增长。压裂行业一直是摇钱树。希望消费者能够弥补压裂行业的麻烦,而他们应该这样做。大型汽车的销量已经上升。从休斯顿到底特律再到美国购物中心的一种财富转移正在发生。

另一个关键因素是美国决策者是否愿意允许美元继续上涨。美元指数从月初的80上升至94。如果达到110或120怎么办?可能出现这样的情况:由于经常账户和美国出口竞争力,美国决策者开始对美元坚挺感到担忧,并认为低通胀背景是放松货币政策的良好借口–尽管他们’是这样做的某种方式。

至于瑞士人,当他们将瑞士法郎与欧元脱钩时,他们引入了0.75的负利率。’的商业社区。他们’瑞郎不太可能容忍瑞郎持续上涨,如果他们认为货币升值过快,他们将再次采取迅速而出人意料的行动来烧毁投机者。




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